تحركات صناديق التحوط في سوق السندات الأمريكية

ارتفعت حيازات صناديق التحوط من سندات الخزانة الأميركية إلى تريليون دولار بنهاية 2025، ما يعادل تقريبًا ثلاثة أضعاف مستواها قبل خمس سنوات، وبلغت حصة الصناديق من الدين القابل للتداول حوالي 7% وهو مستوى قياسي. خلال النصف الأول من 2026، لا تزال الصناديق تشتري سندات بشكل صافٍ، مع زيادة ملحوظة في العائد على السندات الأميركية لأجل 10 و30 سنة، ما يعرّض السوق لمخاطر أكثر من قبل. يعتمد العديد من الصناديق على استراتيجيات تعتمد على الفروقات السعرية والرافعة المالية، مما يزيد من المخاطر النظامية، خاصة في ظل تباينات السوق الحالية. رغم ذلك، تلعب الصناديق دورًا هامًا في توفير السيولة ودعم كفاءة السوق، لكن التحركات المفاجئة قد تثير اضطرابات مالية.