لماذا لم تعد أرباح تاسي تجذب المستثمرين

تشير المقالة إلى أن سوق الأسهم السعودية "تاسي" لم يحقق ارتفاعات ملموسة رغم تحقيق شركاته أرباحًا قياسية في الربع الثاني من عام 2026، حيث بلغت الأرباح المجمعة 170.5 مليار ريال بزيادة 37% سنويًا. يعود ذلك إلى تغير ظروف البيئة الاستثمارية، خاصة ارتفاع عوائد أدوات الدين وأصول الدخل الثابت، مما يقلل من جاذبية الأسهم مقارنة بالبدائل ذات المخاطر المنخفضة والعوائد الأعلى. كما أن مكرر الربحية الحالي عند 16 مرة لا يعبر عن سعر عادل، إذ أن ارتفاع تكاليف التمويل وتغير أسعار الفائدة يرفع تكلفة رأس المال، مما يقلل من قيمة الأسهم، ويجعل السوق أقرب إلى التوازن من أن يكون رخيصًا، مع تراجع العائد المطلوب من المستثمرين إلى نحو 10%. ينصح بفهم أن انخفاض مكررات الربحية لم يعد يشير إلى سوق رخيصة، وإنما يعكس تغير ظروف التمويل والمخاطر، وأن السوق يعتمد اليوم أكثر على تقييم العوائد المستقبلية وتوقعات النمو، وليس على أرباح حالية فقط.

120% :الحجمحجم النص

تنويه: هذا ملخص تم إنشاؤه بواسطة الذكاء الاصطناعي

عرض المقال بالكامل